今日巴菲特給股東的一封信

BERKSHIRE HATHAWAY INC. 新聞發布 即時發布 2024年11月25日



奧馬哈，內布拉斯加州 (BRK.A; BRK.B) – 今天，Warren E. Buffett 將要把 1,600 股 A 類股份轉換為 2,400,000 股 B 類股份，目的是將這些 B 類股份贈予四個家族基金會：其中 1,500,000 股將給予 The Susan Thompson Buffett Foundation，另外每個基金會各 300,000 股分別給予 The Sherwood Foundation、The Howard G. Buffett Foundation 和 NoVo Foundation。



以下是 Buffett 先生給股東們的一段話：



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我今天的這筆捐贈將使我持有的伯克希爾哈撒韋 A 類股份降至 206,363 股，相比 2006 年我作出承諾時減少了 56.6%。在 2004 年，在我的第一任妻子 Susie 離世前，我們倆共同擁有 508,998 股 A 類股份。多年來，我們一直認為她會比我長壽，並在往後妥善分配我們這筆龐大的財富。可惜事與願違。 Susie 離世時留下約 30 億美元的遺產，其中大約 96% 都捐給了我們的基金會。此外，她還給我們三個孩子每人留下 1,000 萬美元，這是我們第一次給予他們如此大筆的資金。這個決定體現了我們的理念：極其富有的父母應該給子女留下足夠的財富讓他們能夠追求理想，但又不至於讓他們無所事事。



多年來，Susie 和我一直鼓勵孩子們參與慈善事業，看到他們投入熱情、勤勤懇懇地工作並取得成果，我們感到欣慰。然而，在她離世時，孩子們還沒有準備好管理這些由伯克希爾股份累積而來的巨額財富。儘管如此，在我 2006 年作出並後來擴大的終身捐贈承諾之後，他們在慈善領域的參與規模有了顯著的提升。 如今，孩子們的表現遠遠超越了我們的期待，在我離世後，他們將全權負責逐步分配我所有的伯克希爾股份。這些股份現在占了我全部財富的 99.5%。



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歲月從不敗北。但它卻總是變幻莫測 – 確實是不公平，有時甚至是殘酷的 – 有時在人們剛出生或不久後就帶走生命，有時卻要等待近百年才來造訪。到目前為止，我一直都很幸運，但不久的將來，它終將找上我。 然而，我能避開它眷顧的這份好運也有其代價。自 2006 年我作出承諾以來，我的孩子們已經不再年輕。他們現在分別是 71 歲、69 歲和 66 歲。


我從未想要創建一個財富世家，也不打算制定任何超越子女這一代的計劃。我深深了解這三個孩子，也完全信任他們。但未來的世代則是另一回事。在這個可能會徹底改變的慈善環境中，誰能預測後代在處理如此龐大財富時會有什麼優先考量、是否具備足夠的智慧和忠誠？話雖如此，我累積的這筆巨額財富可能需要比我孩子們的餘生更長的時間來妥善運用。而且，由三個健在且富有遠見的人來做決策，應該會比由一個已經離世的人預先設定的規則更加明智。 有鑑於此，我們已經選定了三位可能的繼任受託人。他們都是我的孩子們非常熟悉的人，也是我們一致認為合適的人選。而且他們的年紀都比我的孩子們稍輕一些。 但這些繼任者目前都只是備選。我由衷希望能由 Susie、Howie 和 Peter 親自來完成我所有資產的分配工作。


每個孩子都謹記著我的期望，那就是在處置我的伯克希爾股份時，絕不能辜負伯克希爾股東對 Charlie Munger 和我寄予的深厚信任。在 2006 年到 2024 年間，我有幸能夠觀察每個孩子的行事作風，而他們也在這個過程中深入了解了大型慈善事業的運作以及人性的複雜面向。他們每個人都有多年管理 20-30 人團隊的經驗，也親身體會到慈善組織在人才管理方面所面臨的特殊挑戰。


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我那些富有的朋友們常常對我如此信任孩子們和可能的繼任者感到不解。他們尤其驚訝的是，我要求基金會的所有決策都必須全票通過。他們問，這樣真的行得通嗎？ 我向他們解釋，我的孩子們將永遠會面對來自真誠的朋友和其他人的各種請求。還有一個現實是：當面對大額捐贈請求時，一個”不”字往往會讓尋求資助的人轉而尋找其他途徑 – 可能是找另一個朋友，或者提出不同的項目等等。那些能夠分配巨額資金的人總是會成為他人眼中的”資源寶庫”。這種情況雖然讓人感到困擾，但確實是無法避免的。


正是基於這個原因，我設立了”全體一致同意”的規則。有了這個規定，孩子們可以直接了當地回應尋求資助的人：”這恐怕無法得到我兄弟姊妹的支持。”這樣的回答反而能讓孩子們的生活更加輕鬆。 當然，這個一致同意的規定並非完美無缺 – 比如說，如果一個家庭有九個或十個子女或繼子女，這種做法就明顯不切實際了。而且它也無法徹底解決如何每年明智地分配數十億美元這個重大挑戰。


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我想對所有父母提出一個建議，不論家庭財富是豐厚還是一般。當你的孩子們已經成熟懂事時，在你簽署遺產規劃文件之前，先讓他們過目。 要確保每個孩子都能理解你做出這些決定的考量，以及他們在你離世後將要承擔的責任。如果他們提出任何問題或建議，請用心傾聽，並採納其中合理的部分。你一定不希望等到自己無法作答時，孩子們還在困惑著”為什麼要這樣安排”。 多年來，我的三個孩子都曾對遺產安排提出過問題或想法，我也經常接納他們的建議。我認為讓孩子們來檢驗我的想法是很正常的事。這也是我父親當年對我所做的。


我每隔幾年就會修改一次遺產安排 – 通常都是些微調整 – 並盡量保持簡單明瞭。這些年來，Charlie 和我目睹了許多家庭因為遺產分配的安排讓繼承人感到困惑甚至憤怒，而導致家人關係漸行漸遠。家族成員之間的嫉妒心理，再加上童年時期真實或想像中受到的忽視，都會被放大，尤其是當兒子在財務分配或重要職位的安排上明顯優於女兒時，情況就更為嚴重。 Charlie 和我也見過一些令人欣慰的例子，一些富有的父母在世時就充分與子女討論遺產安排，反而讓家庭關係更加緊密。這樣的結果，還有什麼比這更讓人感到欣慰的呢？


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寫到這裡，我不禁感慨自己的幸運 – 這份幸運始於 1930 年，當時我以白人男性的身份出生在美國。當然，通過 1920 年通過的第 19 條憲法修正案，我的兩個姐妹已經獲得了明確的保證，她們將享有與男性同等的待遇。這本應實現 1776 年我們十三個殖民地就已宣告的莊嚴承諾。


然而，在 1930 年，我出生在一個還未能實現這些崇高理想的國家。直到 1970 年代，在 Billie Jean King、Sandra Day O’Connor、Ruth Bader Ginsberg 以及無數其他先驅者的努力下，情況才開始出現轉機。 作為男性，這個身份給予我的優勢讓我從很年輕時就對自己終將富有充滿信心。但是，無論是我還是任何人，都未曾想像到在美國近幾十年間所能累積的財富規模。這些數字令人瞠目結舌 – 遠遠超出了 Ford、Carnegie、Morgan 甚至 Rockefeller 的想像範疇。億萬富翁成為了新的百萬富翁標準。 當我在大蕭條伊始時來到這個世界，前景確實不太樂觀。但複利的真正魔力往往在人生最後的二十年才顯現。通過謹慎地避開各種風險陷阱，我現在 94 歲依然精神矍鑠，擁有巨額財富 – 這些本可以用於消費的資源 – 現在可以用來幫助那些一出生就面臨人生重重阻礙的人們。


我也很幸運，我的慈善理念不僅得到了兩任妻子的熱烈支持，她們還幫助擴展了這個理念。無論是我本人、第一任妻子 Susie，還是後來的 Astrid，都不認同財富應該世代傳承的觀念。 相反，我們共同相信，人人都應該從出生起就擁有平等的機會，而那種過分炫耀財富的生活方式，雖然合法，但並不值得推崇。作為一個家庭，我們擁有所需所愛的一切，但從不會因為別人羨慕我們的擁有而感到沾沾自喜。 讓我感到特別欣慰的是，許多早期的伯克希爾股東也都不約而同地形成了類似的價值觀。他們懂得儲蓄、享受美好生活、照顧好家人，同時通過長期投資的複利效應，將大量、有時甚至是巨額的財富回饋社會。他們累積的財富正在幫助那些生來就比較不幸的人。


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秉持這樣的理念，我從二十多歲起就過著自己嚮往的生活，如今我很欣慰地看到孩子們都已成長為有擔當、能貢獻社會的人。儘管在許多事情上，他們彼此之間，甚至與我的看法都不盡相同，但我們始終秉持著相同的核心價值。 Susie Jr.、Howie 和 Peter 都比我投入了更多的時間和精力去親身幫助他人。他們雖然享受著優渥的生活，但從不把財富放在首位。他們的母親曾教導他們這些價值觀，如果她在天有靈，一定會為他們感到無比驕傲。 我也以他們為榮。 關於伯克希爾 伯克希爾哈撒韋公司及其附屬公司業務範圍廣泛，橫跨保險與再保險、公用事業與能源、鐵路貨運、製造業、服務業以及零售業等多個領域。公司的普通股在紐約證券交易所掛牌交易，股票代號為 BRK.A 和 BRK.B。


— 完 —


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