Spotify Q3 2024 財報分析

Spotify 公佈了 2024 年第三季度的強勁財務業績，Spotify Q3 2024 財報分析所有關鍵績效指標均達到或超過預期，盈利能力達到創紀錄水平，月活躍用戶數 (MAU) 和付費訂閱用戶數均實現兩位數增長，收入符合預期，毛利率和營業利潤率大幅提升。

當我們考量潛在市場規模時，全球確實有超過 30 億人對音樂有興趣，而我們目前只觸及了 6.4 億人，這意味著還有巨大的成長空間。 — Spotify CEO Daniel Ek

財務表現

• 營收：40 億歐元（以相同匯率基準計算，年增 21%）
• 毛利率：達到歷史新高 31.1%（年增 473 個基點）
• 自由現金流：突破新高達 7.11 億歐元

總收入同比增長 19% 達到 40 億歐元，按固定匯率計算同比增長 21%，付費訂閱收入同比增長 21%（按固定匯率計算同比增長 24%），這得益於訂閱用戶增長和平均每位付費用戶收入 (ARPU) 提升，廣告收入同比增長 6%（按固定匯率計算同比增長 7%），反映出品牌廣告市場支出持續波動，毛利率達到創紀錄的 31.1%，同比增長 473 個基點，主要受惠於內容成本下降，營業利潤達到創紀錄的 4.54 億歐元，營業利潤率為 11.4%，這得益於毛利率的提高和人事及行銷成本的降低，自由現金流達到創紀錄的 7.11 億歐元，這得益於營業利潤的改善和淨營運資金的有利因素。

強勁的用戶成長與活躍度

• 月活躍用戶數 (MAU) 達到 6.4 億（年增 11%）
• 付費會員數達到 2.52 億（年增 12%）
• 第三季度淨增 1,400 萬月活躍用戶與 600 萬新會員

Spotify 積極拓展多項服務的市場版圖：AI DJ 功能現已進軍西班牙語市場；人工智慧播放清單 AI Playlist 功能的測試版也擴展到更多地區；音樂影片服務更是大幅擴張，一口氣在 85 個新市場推出；同時，有聲書服務也持續在歐洲多個市場開放使用。

2025 年的核心主軸就是在追求成長的同時維持獲利能力，這兩者的平衡才是關鍵。— Spotify CEO Daniel Ek

Spotify 未來展望

Spotify 不僅成功擴大用戶基礎，同時還提升了利潤率，締造了盈利新高，這顯示他們在追求成長與提升營收效益之間取得了絕佳的平衡，毛利率的提升延續了第二季的趨勢， Marketplace 計畫進展順利，提升了毛利率，串流和傳輸成本，以及支付成本的規模化，也有助於毛利率的提升，此外，美國的出版費率也有利於有聲書業務，這些因素共同促成了第二季和第三季毛利率的提升，繼續關注客戶終身價值 (LTV) 與客戶獲取成本 (SAC) 的比率，相信在有聲書和其他領域的投資以創造公司的成長和可持續的獲利能力。