[ 美國債券 ]－穩健投資的首選工具？
對於許多新手投資者來說，美國債券確實是達到穩定回報的重要投資工具之一。債券並不像股票和 ETF 的波動，美國債券投資往往能夠提供相對穩定的收入，並能有效分散風險。在本篇文章中，我們將深入探討美國債券的基本概念、如何選擇債券 ETF 以及投資策略，幫助您掌握穩健的投資方法，讓美國債券成為您資產配置的一部分。
一、美國債券種類有哪些？
美國債券是美國政府或企業為籌集資金而向投資者發行的債務工具。投資者購買債券後，每年可以獲得固定的利息收入，並在債券到期時收回本金。美國債券的主要區別在於發行者、期限、收益以及風險等方面，以下讓我們利用比較表格區分不同之處：
1. 美國國庫券、國庫票據和國庫債券（T-Bills、T-Notes、T-Bonds）
這三種是由美國政府發行的美國國債，通常被視為幾乎無風險的投資工具，因為美國政府的信用評級被認為是最高的。
| 美國國債類型 | 期限 | 收益 |
|---|---|---|
| 國庫券（T-Bills） | 1 年以下 | 通常以折價發行，無固定利息支付，到期時按面值償還 |
| 國庫票據（T-Notes） | 1 年到 10 年 | 定期支付固定利息，按面值償還 |
| 國庫債券（T-Bonds） | 10 年以上 | 定期支付固定利息，按面值償還 |
美國國債－收益範例：
- 國庫券（T-Bills）：例如一個價值 1,000 美元的 T-Bill，投資者可能只需支付 950 美元，然後在到期時收回 1,000 美元，收益為 50 美元。
- 國庫票據（T-Notes）：會定期支付固定的利息（例如每半年支付一次），到期時一次支付本金。
- 國庫債券（T-Bonds）：和 T-Notes 一樣，定期支付固定利息，到期時償還本金。但因為長期債券的期限較長，因此會有更高的利息支付來吸引投資者。
2. 美國市政債券（Municipal Bonds）、公司債券（Corporate Bonds）、高收益債券（High-Yield Bonds）
這些美國債券由其他機構或公司發行，相較於美國國庫債券，它們的風險較高，但也可能提供更高的回報。
| 美國債券類型 | 發行者 | 期限 | 收益 | 風險 |
|---|---|---|---|---|
| 市政債券（Municipal Bonds） | 州或地方政府（如市政府、州政府） | 短期或長期 | 通常具有免稅收益，收益率較低 | 風險相對較低，取決於發行者的信用狀況 |
| 公司債券（Corporate Bonds） | 大型企業（如蘋果、微軟等） | 短期或長期 | 定期支付固定利息，收益較高 | 風險較高，取決於發行公司的財務狀況 |
| 高收益債券（High-Yield Bonds） | 信用評級較低的公司或新興市場 | 通常為中長期 | 提供較高收益率，但違約風險也較高 | 高風險，尤其是發行者信用評級較低時 |
二、債券 ≠ 債券 ETF，債券 ETF 是什麼？
債券 ETF（Exchange-Traded Fund）是一種將多種債券集合在一起的基金，投資者可以像購買股票一樣買賣債券 ETF。常見的美國債券 ETF，如 iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（AGG），涵蓋了包括美國政府債券、投資級公司債、和其他類型債券，能夠提供穩定的收益與風險分散。
以下為美國債券 ETF 主要優勢：
- 分散風險： 債券 ETF 會投資於多種類型的債券，因此即使某些債券違約或表現不佳，整體的風險會得到分散。
- 高流動性： 債券 ETF 不像單一債券那麼難以轉手，投資者可以隨時買賣 ETF 份額。
- 投資門檻低： 相較於直接購買高價債券，債券 ETF 讓投資者可以用較小的金額分散風險，並進行小額投資。
1. 知名美國債券 ETF 有哪些？
以下將美國債券 ETF 分為短中長期，投資者可以根據自己的需求選擇不同類型的債券 ETF：
| ETF名稱 | 主要投資標的 | 風險程度 | 回報潛力 | 適合投資者 |
|---|---|---|---|---|
| SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF | 短期美國國庫券（1-3 個月期） | 低 | 低回報 | 保守型投資者，需保持資金流動性且風險偏好低者 |
| Vanguard Long-Term Bond ETF | 長期美國國債、投資級公司債券、政府機構債券（10 年以上） | 中 | 中回報 | 長期投資者，接受較大波動並尋求穩定收入的投資者 |
| SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF | 高收益公司債券（垃圾債券） | 高 | 高回報 | 風險承受能力強的投資者，追求高回報且願意承擔較大風險者 |
2. 美國國債與債券 ETF 的主要差異
| 差異 | 美國國債（T-Bills、T-Notes、T-Bonds） | 美國債券 ETF |
|---|---|---|
| 投資方式 | 直接向美國政府購買國庫券、國庫票據或國庫債券 | 透過交易所購買國債 ETF，基金持有多個國債的組合 |
| 投資門檻 | 一般最低購買額為 100 美元 | 無最低購買額，適合小額投資 |
| 管理費用 | 無管理費 | 有管理費用（通常在 0.05% ~ 0.20% 之間） |
| 收益回報 | 固定利息支付，或以折價發行並在到期時按面值償還 | 利息收入與賣出時的價格增值 |
| 流動性 | 雖然可在市場上轉售，但通常需持有到期才能獲得最佳回報 | 高流動性，可隨時在市場交易，買賣便捷 |
| 風險 | 風險最低，因為由美國政府發行 | 風險稍高，受市場波動影響 |
| 適用投資者 | 適合長期持有，追求穩定的固定收入，且願意避免市場波動的投資者 | 適合追求便捷、低成本、流動性較高的投資者，或需要分散投資的投資者 |
| 分散風險 | 只能持有單一國債 | 自動分散，降低單一債券風險 |
| 報稅 | 固定利息收入通常需報稅，市政債券或某些美國國債收益免州稅 | ETF 分紅按普通收入繳稅，但根據不同的 ETF，可能會有不同的稅務處理方式 |
三、當前美國債券市場動態
1. 美國債券市場的最新趨勢
2023 年 3 月，美國聯邦儲備局（Fed）停止了為對抗高通脹而進行的激進升息，並轉向逐步降息的策略。至 2024 年，美聯儲已經開始降息，最新的聯邦基金利率範圍為 4.5% ~ 4.75%。這一變化對債券市場有著深遠的影響，尤其是在長期債券的價格和收益上。
2. 降息對美國債券市場的影響
當美聯儲降息時，美國債券市場通常會出現兩個主要的反應：
- 債券價格上升： 降息通常會推動債券價格上漲，特別是長期債券。當利率下降時，市場對未來收益的預期上升，這使得持有高息債券的吸引力增強，從而推高其價格。例如，如果您持有的是一個年利率 5% 的長期債券，降息後市場對其的需求會增強，因為其固定收益比新發行的債券更具吸引力。
- 債券收益率下降： 隨著利率的下降，新發行的債券通常會提供較低的收益率，這意味著長期債券的收益率會隨著市場的調整而逐步下降。這對於以收益為主要目標的投資者來說，可能會影響其收益預期。
總結
如果您尋求 穩定、低風險 的投資並願意 長期持有，直接購買美國國債（如T-Bills、T-Notes或T-Bonds）是一個不錯的選擇，特別是對於追求固定回報並避免市場波動的投資者。
如果您希望 簡單、靈活、分散風險 且能快速進出市場，則購買 債券 ETF 是一個很好的選擇，這不僅提供了高流動性，還能在多種國債中分散投資，降低單一國債風險。
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